Fórum de opções do TSC: propostas do gabinete explicadas O que é um lance do gabinete - E. S. Um comércio ou licitação do gabinete permite que os comerciantes de opções liquidem opções de fundos fora do dinheiro ao negociar a opção a um preço igual a metade do tique normal. É definido como o preço negociável mais baixo possível para uma opção. Um ponto importante é que as negociações feitas no lance do gabinete só podem ser para fechar posições. Você não pode iniciar, longo ou curto, novas posições no preço do armário. Por exemplo, a flutuação normal do preço mínimo para as opções no contrato de futuros SampP 500 é um décimo de ponto, ou 25. Mas o sistema de compensação de Chicago Mercantile Exchanges permitiu um lance de gabinete de um vigésimo de ponto, ou 12.50 . Mas, à medida que a negociação mudou de frações para decimais, o mínimo para a maioria das opções de equivalência patrimonial foi reduzido para 5, eliminando essencialmente a necessidade prática de negociações do gabinete sobre opções de compra de ações. Ainda assim, muitos contratos relacionados ao futuro, por causa de sua alavancagem, mantêm um carimbo mínimo caro, tornando o gabinete oferecer uma ferramenta útil para fechar posições. Nas últimas semanas, o rally fornece um ótimo exemplo de por que pode ser prudente comprar para cobrir uma posição curta no que pode parecer ser opções inúteis. Muitas opções de compra, tanto para ações quanto para índices (para não falar de títulos de títulos, petróleo e ouro), estavam tão longe do dinheiro apenas sete ou oito dias de negociação que foram oferecidos ao preço mínimo. Tenho certeza de que algumas pessoas que eram curtas essas opções achavam que pagar qualquer coisa, mesmo um dólar, estava jogando dinheiro pela janela. E estou seguro de que, considerando que esses contratos estão agora no dinheiro e valem centenas de dólares, essas mesmas pessoas se arrependem de não tomar o caminho prudente. A lição de qualquer coisa pode acontecer geralmente é dolorosamente aprendida. Lembre-se de que nenhum comércio acabou até que o cargo seja fechado. Quando uma opção possui um lance ou oferta de gabinete, deve ser tomada como sinal de que o perfil de risco tem atingido o extremo. Qualquer pessoa que ainda esteja com uma posição abreviada aberta abreviada curta deve aproveitá-la e sair. Se você possui opções, a decisão é sua quer vender no preço do gabinete. Se você possuir apenas alguns contratos, talvez não valha a pena tentar salvar 20 a 50. Mas se você tem várias centenas de opções, o produto de uma venda pode ser significativo, em vez de expirar sem valor. Agora, uma coluna de seguimento para a última semana sobre a expiração. Eu escrevi que as datas de vencimento ou liquidação para os três ocorrem no sábado, 22 de março, mas em 1997, foram instituídas regras que tenham os vários títulos cessados em uma base escalonada. Recebi muitas perguntas sobre quando determinados contratos pararam de negociar, suas datas de vencimento e o preço de liquidação correspondente. Em vez de passar por cada produto, eu pediria aos leitores que verificassem o site do Chicago Board Options Exchange. Essa é a troca onde a opção de capital, a opção do índice e as especificações do fundo negociado em bolsa são fornecidas. Para obter informações sobre os futuros e suas opções, acesse o site da bolsa apropriada, como o Chicago Board of Trade para títulos, Chicago Mercantile Exchange para futuros de moeda e SampP ou o New York Mercantile Exchange para ouro e petróleo. Steven Smith escreve regularmente para a TheStreet. De acordo com a política editorial da TSC, ele não possui ou ações individuais curtas. Ele também não investiu em fundos de hedge ou outras parcerias de investimento privado. Ele era um membro do Conselho de Comércio de Chicago (CBOT) e do Chicago Board Options Exchange (CBOE) de maio de 1989 a agosto de 1995. Durante esse período de seis anos, ele negociou vários mercados para sua própria conta pessoal e atuou como um Executando corretor para contas de terceiros. Ele convida você a enviar seus comentários para Steve Smith. Abandon: O ato de não exercer ou vender uma opção antes do seu vencimento. Juros acumulados: os juros vencidos em uma obrigação desde que o último pagamento de juros foi feito, até, mas não incluindo a data de liquidação. Qualquer pessoa que deseje comprar o vínculo paga o preço de mercado do título mais os juros acumulados. Por outro lado, qualquer pessoa que venda uma obrigação terá o produto aumentado pelo valor dos juros acumulados. Aquisição: A A no MampA (Fusões e Aquisições) é quando uma empresa compra estoque suficiente de outra empresa para assumir o controle dessa empresa. Quando uma tentativa de tomada a cargo não é amigável, a empresa compradora pode oferecer um preço para o estoque da outra empresa que está bem acima do valor de mercado atual. A gestão da empresa que está sendo comprada pode pedir um melhor preço das ações ou tentar juntar-se a uma terceira empresa para contrariar a tentativa de tomada a cargo. Opção Ajustada: Uma opção resultante após um evento, como uma divisão de ações (2 por 1 ação dividida), dividendo em ações, fusão ou spin-off. Uma opção ajustada pode representar algum valor que não seja a centena de ações padrão nos EUA. Por exemplo, após uma divisão de ações de 2 por 1, a opção ajustada representará 200 ações. Para determinadas opções ajustadas, o multiplicador da opção pode ser algo diferente do 100 que é padrão na Declaração de Domicílio dos Estados Unidos: Uma declaração jurada notarial executada pelo representante legal de uma propriedade que recita a residência do falecido no momento da morte. Este documento seria necessário ao transferir a propriedade de uma garantia de um nome de pessoa falecida. Ordem All-or-None (AON): um pedido que deve ser preenchido completamente quando a ordem é executada ou não é preenchida. Em outras palavras, não são permitidos preenchimentos parciais nesse tipo de ordem. American Depository Receipt (ADR): ações da empresa estrangeira negociadas em uma bolsa de valores dos EUA. O ADR é emitido por um banco dos EUA no lugar das ações da empresa estrangeira, que são detidas pelo banco por conta do banco. Os ADRs facilitam a negociação de ações estrangeiras nos mercados dos EUA. Os ADRs apresentam exposição às flutuações cambiais. American Stock Exchange (AMEX): uma das maiores bolsas de ações e opções nos EUA. Ele está localizado no distrito financeiro da cidade de Nova York. Opção de estilo americano: um contrato de opção que pode ser exercido a qualquer momento a partir do momento em que a opção é comprada até a data de validade da opção. Arbitragem: compra e venda simultânea de instrumentos financeiros idênticos ou equivalentes para se beneficiar de uma discrepância na relação de preço. De um modo mais geral, refere-se a uma oportunidade de obter retornos sem risco superiores à taxa de retorno livre de risco. Perguntar ou oferecer: o preço de uma ação ou opção em que um vendedor está oferecendo para vender uma garantia, ou seja, o preço que o investidor pode comprar uma ação ou opção. Atribuído: Para ter recebido notificação de uma cessão em opções curtas pela The Options Clearing Corporation através de um corretor. Atribuição: Quando o vendedor (escritor) de uma opção recebe um aviso de exercício que o obriga a vender (no caso de uma chamada) ou a comprar (no caso de uma colocação), o estoque subjacente ao preço de exercício das opções. At-The-Money (ATM): uma opção é ao dinheiro quando o preço da ação está em ou próximo do preço de exercício. Sistema automatizado de entrada de pedidos: algumas trocas possuem sistemas computadorizados projetados para rotear ordens de estoque e opções diretamente para o depósito comercial. Eles são destinados a acelerar a execução de pedidos. Esses sistemas geralmente têm limites no tamanho dos pedidos. Exemplos desses sistemas são: RAES, AUTO EX e SUPERDOT. Sistema de Execução Automatizada (AUTO EX): o sistema automatizado de roteamento de pedidos na Bolsa de Valores americana. Exercício automático: The Options Clearing Corporation (OCC) usa este procedimento para exercer opções no dinheiro no vencimento. Isso protege o proprietário da opção de perder o valor intrínseco da opção por causa da falta de exercício dos proprietários. A menos que seja solicitado pelo dono da opção (através do corretor de proprietários), The Options Clearing Corporation exercerá todas as opções de equivalência patrimonial que são mantidas em contas de clientes, se forem in-the-money por .01 ou mais. O Thinkorswim exercerá automaticamente uma posição de opção se for 0,01 ou mais no prazo de vencimento, a menos que o proprietário da opção instrua o contrário. Meses de atraso: um termo bastante arbitrário que se refere às classes de opções com os meses de vencimento mais datados do que a classe de opções com o mês de validade mais próximo. Backspread: uma posição de opção composta de todas as chamadas ou todas as colocações, com opções longas e opções curtas em dois preços de exercício diferentes. As opções estão todas no mesmo estoque e, geralmente, da mesma expiração, com mais opções de compras que as vendidas. Um backspread é a venda de uma (s) opção (ões) e a compra de um número maior do mesmo tipo de opções que estão fora do dinheiro em relação ao (s) comprado (s). Por exemplo, um 8090 colocar 1-por-3 backspread é longo 380 puts e 180 colocados. Carta de Garantia Bancária: O documento fornecido por um banco que certifica que uma pessoa possui um montante específico de fundos em depósito junto ao banco. Base: referindo-se, em geral, aos mercados de futuros, é a diferença entre o preço no caixa do produto subjacente e o preço de um contrato de futuros com base nesse produto subjacente. O preço do caixa menos o preço dos futuros é igual a base. Ponto de base: marca de 0,01 em uma escala de 1,00 usada para descrever os rendimentos de taxas de juros ou produtos de taxa de juros. Por exemplo, quando o Fed dos EUA aumenta a taxa de desconto de 25 pontos base, a taxa de desconto vai de 5,00 para 5,25. Risco de base: o risco da base entre o preço no caixa e a ampliação ou redução do preço futuro entre o momento em que uma posição de hedge é implementada e liquidada. Urso: uma pessoa que acredita que o preço de uma determinada segurança ou o mercado como um todo irá diminuir. Bearish: a perspectiva de uma pessoa antecipando preços mais baixos em uma determinada segurança ou no mercado como um todo. Mercado do urso: qualquer mercado em que os preços tendem a diminuir. Bear Spread: de um modo geral, é qualquer propagação que, teoricamente, ganha quando o mercado se desloca para baixo. Especificamente refere-se a uma propagação vertical. Beta: uma medida do retorno (em termos percentuais) em uma ação relativa ao retorno (em termos percentuais) de um índice. Por exemplo, um estoque com um beta de .80 deve ter uma variação líquida percentual igual a 80 da porcentagem de mudança líquida do índice. Portanto, se o índice estiver baixo 2, o estoque em questão deve estar abaixo de 1,6 (0,80x2). Licitação: O preço de uma ação ou opção em que um comprador está disposto a comprar uma garantia o preço pelo qual um cliente pode vender uma garantia. BidAsk (Oferta) Spread: A diferença entre os preços de oferta e de venda de uma determinada ação ou opção. Modelo Binomial: modelo matemático usado para preço de opções. Geralmente usado para opções de estilo americano, o modelo cria uma rede binomial para preço de uma opção, com base no preço das ações, preço de exercício, dias até o vencimento, taxa de juros, dividendos e a volatilidade estimada do estoque. Uma das principais diferenças do modelo de Black Scholes é que ele causa a possibilidade de um exercício precoce das opções. Black Scholes Model: modelo matemático usado para preço de opções. Geralmente usado para opções de estilo europeu, as opções de preços modelo usando uma soma ponderada de probabilidade de estoque e uma obrigação. A Black-Scholes usa o preço das ações, o preço de exercício, os dias até o vencimento, a taxa de juros, os dividendos e a volatilidade estimada do estoque como variáveis no modelo. Bloqueio ou Bloqueio de Comércio: Uma grande posição ou transação de estoque, geralmente pelo menos 10.000 partes ou mais. Leis do céu azul: o nome popular para as leis promulgadas por vários estados para proteger o público contra a fraude de valores mobiliários. Acredita-se que o termo tenha sido cunhado por um juiz que afirmou que alguns corretores estavam vendendo tudo, incluindo o céu azul para os investidores. Obrigações: instrumento de dívida ou nota promissória de uma corporação, município ou do governo dos EUA. Um vínculo representa uma dívida em que o emissor da dívida normalmente promete pagar ao proprietário do vínculo um montante específico de juros por um período de tempo definido e reembolsar o empréstimo na data de vencimento. As obrigações são distintas do estoque (capital), que representa a propriedade. Box Spread: uma posição de opção composta de uma chamada longa e curta colocada em uma greve, e uma chamada curta e longa colocada em uma greve diferente. Por exemplo, uma longa caixa de 5060 seria uma longa chamada de 50, baixe os 50, baixe a chamada 60 e long 60. Considerado em grande parte imune às mudanças no preço do estoque subjacente, na maioria dos casos, um spread de caixa é um comércio de taxa de juros. Para todos os efeitos, o comprador da caixa empresta dinheiro ao mercado de opções e o vendedor da caixa está emprestando dinheiro do mercado de opções. Break-Until Point (s): O (s) preço (s) de ações em que uma posição de opção não gera lucro nem perda. Uma opção posiciona o (s) ponto (s) de ponto de equilíbrio geralmente calculados para a data de validade das opções. Os modelos de preços de opções podem ser usados para calcular um ponto de equilíbrio das posições antes da data de validade das opções. Corretora: Um corretor é um indivíduo ou empresa que cobra uma taxa ou comissão para execução, seja no piso de uma troca ou eletronicamente, comprar, vender ou distribuir pedidos enviados por um cliente ou empresa. Taxa de empréstimo do corretor: esta é a taxa de juros que os bancos cobram às corretoras para financiar suas posições de ações e opções de clientes (corretoras). Broker-Dealer: Geralmente, um corretor é uma pessoa ou empresa que facilita negócios entre compradores e vendedores e recebe uma comissão ou taxa por seus serviços. Quando um corretor atua na capacidade de um revendedor, ele pode comprar e vender ações e opções para sua própria conta, o que pode gerar lucros ou perdas. Bull: Uma pessoa que acredita que o preço de uma determinada segurança ou o mercado como um todo irá mais alto. Bullish: a perspectiva de uma pessoa antecipando preços mais altos em uma determinada segurança ou no mercado como um todo. Mercado de touro: qualquer mercado em que os preços estão mais tendendo. Bull Spread: de um modo geral, é qualquer propagação que, teoricamente, ganho quando o mercado avança. Especificamente refere-se a uma propagação vertical. Propagação da borboleta: uma posição de opção composta de todas as chamadas ou todas as colocações (com exceção de uma borboleta de ferro), com opções longas e opções curtas em três ataques diferentes. As opções estão todas no mesmo estoque e da mesma expiração, com a quantidade de opções longas e a quantidade de opções curtas para zero. As greves são equidistantes umas das outras. Por exemplo, uma lata longa de borboleta 506070 é longa, 150 colocadas, 260 putas curtas e 170 grandes. Comprar em Fechar: Para comprar no final de uma sessão de negociação a um preço dentro do intervalo de fechamento. Compra na abertura: para comprar no início de uma sessão de negociação a um preço dentro do intervalo de abertura. Poder de compra: a quantidade de dinheiro disponível em uma conta para comprar ações ou opções. O poder de compra é determinado pela soma do caixa detidos na conta de corretagem e do valor do empréstimo de quaisquer valores mobiliários da conta sem depositar patrimônio adicional. Buy-To-Cover: Um pedido de compra que fecha ou compensa uma posição curta em estoque ou opções. Buy-Write: sinônimo de uma chamada coberta ou escrita coberta, esta é uma posição de estoque longo e curto um número de chamadas que representam a mesma quantidade de ações que a posição de estoque longo. Esta posição pode ser inserida como uma ordem de propagação via Thinkorswim com ambos os lados (compra de ações e vendas de chamadas) sendo executados simultaneamente. Por exemplo, um buy-write está comprando 500 ações e escrevendo 550 greves. Gabinete ou CAB Trade: uma opção de comércio a um preço de gabinete, que é igual a um dólar. Geralmente, os negócios de gabinete ocorrem apenas em opções muito distantes do dinheiro. Negociações de gabinete não estão disponíveis via thinkorswim. Calendário de propagação (tempo de propagação): uma posição de opção composta de apenas chamadas ou apenas coloca, com a compra ou venda de uma opção com uma compensação de validade próxima pela compra ou venda de uma opção com o mesmo preço de exercício, mas mais distante Expiração. As opções estão no mesmo estoque e têm o mesmo preço de exercício. A quantidade de opções longas ea quantidade de opções curtas são líquidas para zero. Por exemplo, por um longo período, a propagação do calendário de chamadas AUGNOV 65 é curta, chamada de 1 de agosto de 65 e chamada longa de 1 de novembro de 65. Opção de compra: uma opção de compra dá ao comprador da chamada o direito, mas não a obrigação, de comprar o estoque subjacente ao preço de exercício das opções. O vendedor da chamada é obrigado a entregar (vender) o estoque subjacente ao preço de exercício das opções ao comprador da chamada quando o comprador exerce seu direito. Chamado para fora: o termo usado quando o vendedor de uma opção de compra é obrigado a entregar o estoque subjacente ao comprador da chamada ao preço de exercício da opção de compra. Chamada de gravação: um investidor que recebe um prêmio e assume, por um período de tempo especificado, a obrigação de vender o título subjacente a um preço específico, na discrição dos compradores de chamadas. Ordem cancelada: uma ordem para comprar ou vender ações ou opções que são canceladas antes de serem executadas. Geralmente, é mais fácil cancelar uma ordem limite do que uma ordem de mercado. Uma ordem de limite pode ser cancelada a qualquer momento, desde que não tenha sido executada. As ordens de mercado podem ser executadas tão rapidamente que geralmente não é possível cancelá-las. O Thinkorswim não aceitará um cancelamento de pedido para uma ordem de mercado. Ganho de capital ou perda de capital: Lucro ou perda gerado por transações em ações, opções, títulos, imóveis ou outros imóveis. CarryCarrying Charge: juros são cobrados sobre qualquer dinheiro emprestado para financiar uma posição de ações ou opções. O custo de juros do financiamento da posição é conhecido como o carry. Conta de caixa: uma conta em que todos os cargos devem ser pagos integralmente. Nenhuma posição curta em ações ou opções é permitida em uma conta de caixa. Mercado de caixa: geralmente referente aos mercados de futuros, o mercado de caixa é onde as transações são feitas na commodity ou instrumento subjacente ao futuro. Por exemplo, existem mercados de caixa em commodities físicas, como grãos e gado, metais e petróleo bruto, instrumentos financeiros como títulos do Tesouro dos EUA e Eurodólares, bem como moedas estrangeiras, como o iene japonês e o dólar canadense. No que diz respeito aos futuros sobre índices de ações, o mercado de caixa é o valor de mercado agregado dos estoques que compõem o índice de ações. Opção liquidada em dinheiro: uma opção que entrega um valor em dinheiro, em oposição ao estoque subjacente ou contratos de futuros, como opções com ações em ações ou futuros, quando exercido. O valor do dinheiro entregue é determinado pela diferença entre o preço de exercício da opção e o valor do índice subjacente ou da garantia. Nas opções do índice de ações dos EUA, como o OEX e o SPX, estão as opções estabelecidas em dinheiro. Chicago Board of Trade (CBOT): Fundada em 1848 com 82 membros originais, hoje a CBOT é uma das maiores bolsas de futuros e opções no mundo. Sabe-se por seus contratos de títulos de títulos e títulos do Tesouro dos EUA. Opções de futuros e futuros são negociadas no CBOT. Chicago Board Options Exchange (CBOE): O Chicago Board Options Exchange é atualmente (2000) a maior troca de opções nos EUA. Formada em 1973, a CBOE foi pioneira em opções listadas com contratos padronizados. As opções de patrimônio e índice são negociadas no CBOE. Chicago Mercantile Exchange (CME): Originalmente formado em 1874 como o Chicago Produce Exchange, onde produtos como manteiga, ovos e aves foram negociados, o CME é agora uma das maiores bolsas de futuros e opções no mundo. O CME negocia futuros em índices de ações, moedas estrangeiras, pecuária e Eurodólares. As opções Futuros e Futuros são negociadas no CME. Classe de Opções (Classe de Opções): Opções do mesmo tipo, todas as chamadas ou todas colocam a mesma segurança subjacente. ClearClearing: o processo pelo qual as encomendas são contabilizadas e correspondidas, e os fundos transferidos. Clearing Broker-Dealer: Um corretor que limpa seus próprios negócios, bem como os de introduzir corretores. Câmara de compensação: uma agência ligada a uma troca através da qual todas as transações de ações e opções são reconciliadas, liquidadas, garantidas e, posteriormente, compensadas ou cumpridas através da entrega do estoque e através das quais os pagamentos são feitos. Pode ser uma corporação separada, ao invés de uma divisão da própria troca. Membro de compensação: membros de compensação de trocas nos Estados Unidos aceitam a responsabilidade por todas as negociações liberadas através delas e compartilham a responsabilidade secundária pela liquidez da operação de compensação de câmbio. Os membros da compensação ganham comissões para compensar os negócios de seus clientes. Os membros de compensação devem cumprir os requisitos mínimos de capital. Fechar (C), O: O momento em que a negociação em estoque ou opção termina para o dia. Em referência ao O, H, L, C C representa o preço de fechamento da sessão. Preço de encerramento: o preço de uma ação ou opção na última transação do dia. Compra de fechamento: uma transação na qual uma pessoa que inicialmente vendeu um estoque ou uma opção curta expira ou fecha sua posição curta comprando novamente o estoque ou a opção. Faixa de fechamento: a gama de preços altos e baixos, ou preços de oferta e oferta, registrados durante o fechamento (os minutos finais de encerramento do dia de negociação). Transação de encerramento: uma transação na qual uma pessoa que inicialmente comprou ou vendeu ações, futuros ou opções sai ou fecha (liquida) sua posição ao vender suas ações, futuros ou opções longas ou comprando suas ações curtas, futuros ou opções. Combo: muitas vezes outro termo para ações sintéticas, um combo é uma posição de opção composta de chamadas e coloca o mesmo estoque, o mesmo prazo de validade e, normalmente, o mesmo preço de exercício. A quantidade de opções longas e a quantidade de redes de opções curtas para zero. Comprar um combo está comprando estoque sintético vendendo um combo vendendo estoque sintético. Por exemplo, um longo conjunto de 60 é longo 160 chamada e 160 curto. Às vezes, combo é usado para descrever opções em duas greves diferentes, caso em que não seria estoque sintético. Comingling: a combinação de uma corretora de valores mobiliários com valores mobiliários firmes e prometendo-os como garantia conjunta para um empréstimo bancário, esta prática é proibida, a menos que seja autorizada pelos clientes. (FINRA) Comissão: a taxa única cobrada por um corretor a um cliente quando O cliente executa uma troca de estoque ou opção através da empresa de corretagem. Condor Spread: uma posição de opção composta de todas as chamadas ou todas as colocações (com exceção de um condor de ferro), com opções longas e opções curtas em quatro ataques diferentes. As opções estão todas no mesmo estoque e da mesma expiração, com a quantidade de opções longas e a quantidade de opções curtas para zero. Geralmente, as greves são equidistantes umas das outras, mas se as greves não são equidistantes, a propagação é chamada de pterodactil. Por exemplo, um longo condutor de chamada 50556065 é uma chamada longa de 150, chamada 155 curta, chamada 160 curta e chamada longa 165. Em um condor longo (curto), as greves mais altas e mais baixas são longas (curtas) enquanto as duas greves do meio são curtas (longas). Declaração de Confirmação: Após a transação de ações ou opções ter ocorrido, a corretora deve emitir uma declaração ao cliente. A declaração contém o nome do estoque subjacente, o número de ações ou opções compradas ou vendidas e os preços nos quais as transações ocorreram. Faixa consolidada: as transações de relatórios das ações listadas na NYSE que ocorrem na NYSE ou em qualquer uma das outras bolsas regionais. Do mesmo modo, as transações de títulos cotados da AMEX e alguns outros títulos listados nas bolsas de valores regionais são relatados em uma fita separada. Ordem de contingência: quando você coloca uma ação ou uma ordem de opções, você pode optar por colocar contingências nessa ordem, o que significa que a ordem será preenchida somente quando um evento específico tiver ocorrido. Por exemplo, um pedido de contingência pode ser, Compre 10 chamadas XYZ 80 no mercado se ações da XYZ forem negociadas acima de 75. Contrato: A unidade básica de negociação para opções. Uma opção, seja uma colocação ou uma chamada, é um acordo entre duas partes (o comprador e o vendedor) para cumprir os termos do contrato de opção conforme definido por uma troca. Mês do Contrato: Geralmente usado para descrever o mês em que um contrato de opção expira. Tamanho do contrato: o número de ações do estoque subjacente que um contrato de opções entregaria se exercido. Os tamanhos dos contratos para opções de capital nos EUA são geralmente 100 partes, a menos que o tamanho do contrato tenha sido ajustado por uma divisão, fusão ou spin-off. Por exemplo, se você for longo 1 chamada XYZ 50 com um tamanho de contrato de 100 e você exerce essa chamada, você receberá 100 ações da XYZ por um preço de 50 por ação. Se você tiver uma longa chamada ABC 90 com um tamanho de contrato de 250 e você exerce essa chamada, você terá 250 ações da ABC por um preço de 90 por ação. O Thinkorswim incorpora o tamanho do contrato no cálculo do seu delta e gama. Conversão: uma posição de estoque longo, uma chamada curta e uma longa colocação (com a chamada e colocação com o mesmo preço de exercício, data de validade e estoque subjacente). A chamada curta e a longa colocada funcionam muito como ações curtas, agindo como uma cobertura para o estoque longo. Então, uma conversão possui um delta muito pequeno. Uma conversão é uma maneira de explorar erros de administração em custos de transporte. Correção: uma reversão temporária da direção da tendência geral de uma determinada ação ou do mercado em geral. Base de custo: o preço original pago por uma ação ou opção, mais todas as comissões ou taxas. É usado para determinar ganhos ou perdas de capital quando o estoque ou opção é vendida. Capa: Freqüentemente usado para descrever a compra de uma opção ou estoque para sair ou fechar uma posição curta existente. Chamada coberta de escrita ou coberta ou Chamada PutCovered ou escrita de colocação (venda): uma estratégia de opção composta por uma opção de chamada curta e estoque longo, ou uma opção de venda curta e estoque curto. Por exemplo, vender (escrever) 2 chamadas XYZ 50 enquanto possui 200 ações do estoque XYZ é uma posição de chamada coberta. Escritor coberto (Vendedor): Alguém que vende ou escreve uma opção é considerado ter uma posição coberta quando o vendedor da opção mantém uma posição no estoque subjacente que compensa o risco da opção curta. Por exemplo, uma opção de venda curta é coberta por uma posição curta no estoque subjacente, e uma opção de chamada curta é coberta por uma posição longa no estoque subjacente. Crédito: aumento no saldo de caixa de uma conta resultante de um depósito ou uma transação. No que se refere às ordens de opção, um crédito é o quanto o prémio cobrado das opções de venda excede o prémio pago pelas opções de compra. Saldo de Crédito (CR): Este é o dinheiro que o corretor deve ao cliente depois que todos os compromissos foram pagos integralmente. O dinheiro poderia vir após uma venda de títulos, ou simplesmente ser dinheiro na conta dos clientes. Credit Spread: qualquer opção de spread onde você coleciona um crédito quando você executa o spread. Mercado cruzado: uma situação que ocorre em ações e opções múltiplas, onde o preço de oferta mais alto para uma ação ou opção em uma troca é maior que o preço mais baixo para essa mesma ação ou opção em outra troca. Ordens de cruzamento: a prática de usar pedidos de um cliente para preencher um segundo pedido de clientes para a mesma segurança no lado oposto do mercado. Para que isso ocorra, cada pedido deve ser oferecido pela primeira vez no chão de câmbio se não houver compradores, o corretor pode atravessar as ordens normalmente a um preço em algum lugar entre os preços de oferta e de oferta existentes. Valor de mercado atual (CMV): o valor atual dos títulos em uma conta. O valor de mercado dos títulos cotados é baseado nos preços de fechamento no dia útil anterior. Syn. Valor de mercado longo (LMV). (FINRA) Cliente: Qualquer pessoa ou entidade que abre uma conta de negociação com um corretor. O cliente pode ser classificado em termos de propriedade da conta, métodos de pagamento, autorização de negociação ou tipos de títulos negociados. Contrato do Cliente: o documento que o cliente assina ao abrir uma conta de margem com um negociante, este documento permite que a empresa liquida uma parte ou a totalidade da conta dos clientes se o cliente não atender aos requisitos de margem estabelecidos pela empresa ou pelo Exchange. Declaração do cliente: este documento exibe uma atividade de negociação de clientes, posições e saldo da conta. A SEC exige que a declaração seja enviada trimestralmente, no entanto, as declarações dos clientes do Thinkorswims serão enviadas diariamente via e-mail ou podem ser acessadas on-line a qualquer hora do dia ou da noite. Data do Registro (Data do Registro): Data em que você deve possuir ações de uma ação para ter direito ao pagamento do dividendo nesse estoque. No dia seguinte à data recorde e até o dia em que o dividendo é efetivamente pago, as ações negociam ex-dividendo. Ordem diária: uma ordem diária é uma ordem boa para o dia e é automaticamente cancelada se não puder ser executada no dia em que foi colocada. Compare com as ordens de cancelamento até o final (GTC). Comércio diário: uma posição de estoque ou opção que é comprada e vendida no mesmo dia. Day Trading: compra e venda da mesma posição de estoque ou opção em uma sessão de negociação de um dia, terminando o dia sem posição. Revendedor: uma empresa ou pessoa envolvida no negócio de comprar ou vender títulos para sua própria conta. Thinkorswim não é um revendedor. Saldo de Débito (DR): Em uma conta de margem de clientes, a parcela do valor das ações cobertas pelo crédito estendido pelo corretor ao cliente de margem. Em outras palavras, a quantidade de dinheiro que um cliente deve à corretora. (FINRA) Spread de débito: qualquer opção se espalhe onde você paga dinheiro pelo spread. O débito ocorre quando o valor do prémio pago pela opção adquirida excede o prémio recebido pela opção vendida. Deck: A pilha de ordens de estoque ou opções que devem ser preenchidas por um corretor no chão de uma troca. Data de declaração: a data em que uma empresa anuncia a data de pagamento, a data de registro eo valor de um dividendo próximo. Diferido: se refere a opções de mês de volta ou futuros. Abertura Aberta: funcionários do Exchange podem adiar o início da negociação em um estoque além da abertura normal de uma sessão de negociação de dias. As razões para o atraso podem ser um influxo de grandes pedidos de compra ou venda, um desequilíbrio de compradores e vendedores, ou pendentes de notícias corporativas importantes que exigem tempo para serem divulgadas. Cotações atrasadas: cotações de preços de ações ou opções que são atrasadas pelas trocas 15 ou 20 minutos de tempo real. Entrega: quando se refere a opções de compra de ações, a entrega é o processo de entrega de estoque depois que uma opção é exercida. Se um comerciante tiver uma chamada longa, e ele exerce essa chamada, a pessoa que é curta essa chamada deve entregar o estoque subjacente ao comerciante que há muito tempo a chamada. Se um comerciante for longo, e ele exerce isso, o comerciante entregará o estoque subjacente à pessoa que é curta. Na verdade, a entrega do estoque ocorre através de empresas de compensação em termos e procedimentos muito específicos estabelecidos pela troca onde a opção é negociada. Veja atribuição e exercício. Delta: An approximation of the change in the price of an option relative to a change in the price of the underlying stock when all other factors are held constant. For example, if a call has a price of 1.5 and a delta of .33, if the underlying stock moves up 1, the option price would be 1.83 (1.5 (.33 x 1.00)). Generated by a mathematical model, delta depends on the stock price, strike price, volatility, interest rates, dividends, and time to expiration. Delta also changes as the underlying stock fluctuates. See gamma. Derivative Security: A security whose value is derived from the value and characteristics of another security, called the underlying security. Calls and puts are derivative securities on underlying stocks. Designated Order Turnaround (DOT): NYSEs automated order entry system. Discount Rate: The rate that the Federal Reserve Bank charges on short term loans it makes to other banks and financial institutions. Discretionary Account: An account in which the customer has given the registered representative authority to enter transactions at the reps discretion. thinkorswim does not offer this type of account. Dividend: A payment made by a company to its existing shareholders. Dividends are usually cash payments made on a quarterly basis. Dividends can also be in the form of additional shares of stock or property. Dividend Frequency: Indicates how many times per year (quarterly, semi-annually) a particular stock pays a dividend. Dividend Yield: The annual percentage of return that received from dividend payments on stock. The yield is based on the amount of the dividend divided by the price of the stock and of course fluctuates with the stock price. Dont Know (DK) Notice: A term used when brokers or traders compare confirmations on a transaction. If one party receives a confirmation on a trade that it does not recognize, that party would send the other party a D. K. notice. Down-Tick: A term used to describe a trade made at a price lower than the preceding trade. A short sale may not be executed on a down or minus tick.(FINRA) Downtrend: Successive downward price movements in a security over time. DualMultiple Listed: When the same stock or option is listed on two or more different exchanges. For example, IBM options are traded on the CBOE, PHLX and AMEX. Duplicate Confirmation: SRO regulations require a duplicate confirmation (of a customers confirmations) be sent to an employing broker-dealer, if the customer is an employee of another broker dealer. Also, this duplicate confirmation may be sent to a customers attorney if the request is put in writing. (FINRA) Early Exercise: A feature of American-style options that allows the buyer to exercise a call or put at any time prior to its expiration date. Equity: Equity can have several meanings, including 1) stock, as it represents ownership in a corporation, or 2) in a margin account, equity represents a customers ownership in his account it is the amount the trader would keep after all his positions have been closed and all margin loans paid off. Equity Options: See Stock options. European-Style Options: An option contract that can only be exercised upon its expiration date. Compare to American-style options. Excess Equity: The value of cash or securities held in a margin account that exceeds the federal requirement. (FINRA) Exchange: An association of persons (members) who participate in buying and selling securities. It also refers to the physical location where the buying and selling takes place. Exchange-Listed Security: Securities that have met certain requirements and have been admitted for full trading privileges on an exchange such as the NYSE or AMEX. These securities will have a three letter designation (IBM) rather than a four letter designation (MSFT) for over-the-counter securities. Ex-Dividend: Describes a stock whose buyer does not receive the most recently declared dividend. Dividends are payable only to shareholders recorded on the books of the company as of a specific date of record (the record date). If you buy the stock any time after the record date for a particular dividend, you wont receive that dividend. Ex-Dividend Date: The day on and after which the buyer of a stock does not receive a particular dividend. This date is sometimes referred to simply as the ex-date, and can apply to other situations beyond cash dividends, such as stock splits and stock dividends. On the ex-dividend date, the opening price for the stock will have been reduced by the amount of the dividend, but may open at any price due to market forces. Execution: The actual completion of an order to buy or sell stock or options. Exercise: If the buyer of a stock option wants to buy (in the case of a call) or sell (in the case of a put) the underlying stock at the strike price or, in the case of a cash-settled option, to receive the index price and the strike price settlement amount, the option must be exercised. To exercise an option, a person who is long an option must give his broker instructions to exercise a particular option (or if the option is .01 in-the-money at expiration it will be automatically exercised for a customer) Someone with short option positions must be aware of the possibility of being assigned if his short options in-the-money, and he must make sure he has adequate buying power available in his account to cover any such potential assignment. Exercise Price (Strike Price): The cost per share at which the holder of an option may buy or sell the underlying security. (FINRAOptions) Expiration Cycle: The expiration cycle has to do with the dates on which options on a particular underlying security expire. A stock option, other than LEAPS, will be in one of three cycles, the January cycle (with options listed in January, April, July or October), the February cycle (with options listed in the February, May, August or November) or the March cycle (with options listed in March, June, September or December). At any given time, an option will have contracts with four expiration dates outstanding. Expiration (Expiration Date): On the expiration date, an option and the right to exercise it cease to exist. Every option contract becomes and void after its expiration date. For stock options, this date is the Saturday following the third Friday of the expiration month. Extrinsic Value (Time Value): The difference between the entire price of an option and its intrinsic value. For example, if a call option with a strike price of 50 has a price of 2.75, with the stock price at 52, the extrinsic value is .75. The price of an out-of-the-money (OTM) option is made up entirely of extrinsic value. Fast Market: The exchange declares trading in stocks or options to be in a fast market when transactions in the pit occur in such volume and with such rapidity that price reporters are behind in entering quotes. During this time, executing brokers are not held to any fills if a price is traded through on a limit order. Fed Funds (Federal Funds): The money a bank borrows from another to meet its overnight reserve requirements. Fed Funds Rate: Set by the Federal Reserve Board, the Fed Funds Rate is the rate banks charge each other on overnight loans held the Federal Reserve Bank. Federal Open Market Committee (FOMC): A committee of the Federal Reserve Board which operates by buying and selling government securities in the open market. This buying and selling is how the Federal Reserve Board controls the U. S. money supply. The FOMC decides whether to change the discount rate or not. Federal Reserve Board (FRB): A seven-member board of governors of the Federal Reserve System, appointed by the U. S. President and confirmed by the Senate, that is responsible for monetary policy within the United States. It controls the supply of money and credit to try to control inflation and create a stable, growing economy. Fence: An option and stock position consisting of long stock, long an out-of-the-money put and short an out-of-the-money call, which emulates a bull spread. Alternatively, a reverse fence can be long stock, long in-the-money put and short in-the-money call which emulates a bear spread. All the options have the same expiration date. Fill: The result of executing an order. Fill or Kill (FOK): A type of order that is canceled unless it is executed completely within a designated time period, generally as soon as it is announced by the floor broker to the traders in the pit. Compare to all-or-none (AON). Financial Industry Regulary Authority (FINRA): Regulatory authority responsible for overseeing brokers and dealers in the securities business (changed its name from NASD in July 2007.) Flat: Used to describe an account that has no open positions in stocks or options. Flat can also be regarding a position with little or no delta or gamma. Float: Number of shares of stock of a corporation that available for public trading. Floor: Physical location of an exchange where the buying and selling of stocks or options takes place. Floor Broker: A member of an exchange who executes orders on the exchange floor for clearing members or their customers. Floor Trader: A member of an exchange who trades only for his own or proprietary account. On the CBOE, they are known as market makers. Free Credit Balance: The amount of cash in a customers account. Broker-Dealers are required to notify customers of their free credit balances at least quarterly, however, Thinkorswim customers may access this information at any time. Frozen Account: An account which requiring cash in advance for a buy order to be executed or securities in hand before a sell order is executed. In most cases Thinkorswim customers whose accounts are frozen will be restricted to closing transactions only. (FINRA) Full Power of Attorney: A written authorization for someone other than the beneficial owner of an account to execute trades, make deposits or withdrawals in a customer account. (FINRA) Full Trading Authorization: An authorization, usually provided by a full power of attorney, which gives someone other than the customer full trading privileges in the account. (FINRA) Fundamental Research: Analysis of companies based on such factors as revenues, expenses, assets, debt level, earnings, products, management, and various financial ratios. As is relates to the economy, fundamental research includes analysis of gross national product, interest rates, unemployment, savings, etc. Fundamentals: Factors that are used to analyze a company and its potential for success, such as earnings, revenues, cash flow, debt level, financial ratios, etc. Fungibility: Interchangeability resulting from identical characteristics or value. Options on a stock with the same expiration date, type (call or put) and strike price as standardized by the Options Clearing Corporation (OCC) are fungible. Therefore, dual-listed options traded on the CBOE can be liquidated or closed on the AMEX. Future(s) Contract: A forward contract for the future delivery of a financial instrument (ex. Treasury bond) or physical commodities (corn), traded on a futures exchange (ex. CBOT, CME). Gamma: An approximation of the change in the delta of an option relative to a change in the price of the underlying stock when all other factors are held constant. Gamma is accurate for small changes in the price of the underlying stock, but is expressed in terms of a change in delta for a 1 point move in the stock. For example, if a call has a delta of .49 and a gamma of .03, if the stock moves down 1 point, the call delta would be .46 (.49 (.03 x -1.00)). Generated by a mathematical model, delta depends on the stock price, strike price, volatility, interest rates, dividends, and time to expiration. Good-Til-Canceled (GTC): A type of limit order that is active until it is filled or canceled. As opposed to a day order, a GTC order can remain active for an indefinite number of trading sessions. Greeks: Regarding options, its a colloquial term for the analytic measurements such as delta, gamma, theta, vega and rho, etc. Handle: The whole-dollar part of the bid or offer price. For example, if the bid and offer prices for an option are 3 18 bid, offer 312, the handle is 3. Hedge: A position in stock or options that is established to offset the risk of another position in stock or options. You can use Thinkorswims analytics to hedge the Greeks of your position. High (H): In reference to the O, H,L, C, H represents the high price of the session. Historical Volatility: The annualized standard deviation of percent changes in the price of a stock over a specific period. Compare to implied volatility. Holder: Someone who has bought an option or owns a security. Hypothecation: The act of pledging of securities as collateral, as might be done in a margin account. Immediate or Cancel (IOC): A type of order that must be filled immediately or be canceled. IOC orders allow partial fills, with the balance of the order canceled. Implied Volatility: An estimate of the volatility of the underlying stock that is derived from the market value of an option. Implied volatility is the volatility number that, if plugged into a theoretical pricing model along with all the other inputs, would yield a theoretical value of an option equal to the market price of the same option. Compare to historical volatility. Index: A proxy for the overall stock market or segments of the stock market. An index is typically made up of a group of stocks that are selected to represent all stocks in the stock market or market segment (such as technology stocks or big capitalization stocks). The performance of the index gives an idea of how individual stocks might be performing. The SampP 500 (Standard amp Poors 500) and Dow Jones Industrial Average are two well-known indices. Index Option: An option that has a stock index as the underlying security. The value of an index option is based on the value of the index. Typically, index options are cash settled options. Initial Margin Requirement: The amount of equity a customer must deposit when making a new purchase in a margin account. For retail customers the SECs Regulation T requirement for equity securities currently stands at 50 of the purchase price. In addition, the FINRA and NYSE initial margin requirement is a deposit of 2,000 but not more than 100 of the purchase price. Purchases of options must be paid for in full while the sale of naked options is subject to house requirements prescribed by Thinkorswim. Also, the amount of money required to be in an account with a brokerage firm to carry a new position into the next trading day. Initial Public Offering (IPO): A corporations first sale of stock to the public. Institutional Investors: Organizations such as mutual funds, pension funds, endowment funds, and insurance companies that typically have very large sums of money to invest. Interest: Money paid when borrowing money or money earned when lending money. Interest Rate: A percentage that is charged when borrowing money, or that is earned when lending money. Interest Rate Risk: Risk that a change in interest rates will cause a position to change in value. In-the-Money (ITM): A call option is in-the-money when the price of the underlying stock is greater than the calls strike price. Conversely, a put option is in-the-money when the price of the underlying stock is lower than the puts strike price. At expiration, options that are .01 ITM are automatically exercised. Instrinsic Value: Any positive value resulting from the stock price minus the strike price (for calls) or strike price minus the stock price (for puts). Only in-the-money options have intrinsic value, and intrinsic value can never be zero or less. For example, if a call option with a strike price of 50 has a price of 2.75, with the stock price at 52, the intrinsic value is 2.00. If a put option with a strike price of 15 has a price of 1.50, with the stock price at 14, the intrinsic value is 1.00. Compare to extrinsic value. Investor: Someone who purchases a stock with the intent of holding it for a some amount of time and profiting from the transaction. Compare to day trading. Iron Butterfly Spread: An option spread composed of calls and puts, with long options and short options at three different strikes. The options are all on the same stock and of the same expiration, with the quantity of long options and the quantity of short options netting to zero. The strikes are equidistant from each other. An iron butterfly can be seen as a straddle at the middle strike and a strangle at the outer strikes. For example, a long 506070 iron butterfly is long 150 put, short 160 call, short 160 put, and long 170 call. Its important to understand that you buy an iron butterfly for a credit, that is, you take money in when you buy it. Iron Condor Spread: An option spread composed of calls and puts, with long options and short options at four different strikes. The options are all on the same stock and of the same expiration, with the quantity of long options and the quantity of short options netting to zero. Generally, the strikes are equidistant from each other, but if the strikes are not equidistant, the spread is called an iron pterodactyl. An iron condor can be seen as a strangle at the middle strike and a strangle at the outer strikes. For example, a long 50556065 iron condor is long 150 put, short 155 put, short 160 call, and long 165 call. Its important to understand that you buy an iron condor for a credit, that is, you take money in when you buy it. Issue: As a verb, when a company offers shares of stock to the public as a noun, the stock that has been offered by the company. Issuer: (1) An entity that offers or proposes to offer its securities for sale. (2) The creator of an option the issuer of a listed option is the OCC. Join Account: An account that has two or more owners who possess some form of control over the account and these individuals may transact business in the account. See also joint tenants. Joint Tenants (JT): A type of account with two owners. There are two types of joint tenant accounts: 1) Joint Tenants With Rights of Survivorship - in the event of the death of one party, the survivor receives total ownership of the account and 2) Joint Tenants in Common - in the event of the death of one party, the survivor receives a fractional interest of the account, the remaining fractional interest goes to the deceased partys estate. Junk Bond (High-Yield Bond): A bond with a credit rating of BB or lower, carrying higher risk of default than investment grade bonds. EOGH Plan: Qualified retirement plan designed for employees of unincorporated businesses or persons who are self-employed, either full-time or part-time. Know Your Customer: The industry ruleTemplate that requires that each member organization exercise due diligence to learn the more essential facts about every customer. Last (Price): The price of the last transaction of a stock or option for a trading session. Last Trading Day: The last business day prior to the options expiration date during which options can be traded. For equity options, this is generally the third Friday of the expiration month. Note: If the third Friday of the month is an exchange holiday, the last trading day will be the Thursday immediately preceding the third Friday. Leaps: An acronym for Long-term Equity AnticiPation Securities. LEAPS are call or put options with expiration dates set as far as two years into the future. They function exactly like other, shorter-term exchange-traded options. Leg(s) Legging: A term describing one option of a spread position. When someone legs into a call vertical, for example, he might do the long call trade first and does the short call trade later, hoping for a favorable price movement so the short side can be executed at a better price. Legging is a higher-risk method of establishing a spread position, and Thinkorswim STRONGLY suggests that if you decide to leg into a spread, you should, for margin and risk purposes, do the long trades FIRST. Leverage: The ability to control of a larger amount of money or assets with a smaller amount of money or assets, typically done by borrowing money or using options. If prices move favorably for a leveraged position, the profits can be larger than on an unleveraged position. However, if prices move against a leveraged position, the losses can also be larger than on an unleveraged position, but not necessarily with an options position. Buying stock on margin is using leverage. A long option position is leveraged because it controls a large number of shares with less money than it would take to maintain a position with the same number of shares. Limit Move: Relating to futures markets, a limit move is an increase or decrease of a futures price by the maximum amount allowed by the exchange for any one trading session. Price limits are established by the exchanges, and approved by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Limit moves vary depending on the futures contract. Limit (Price) Order: An order that has a limit on either price or time of execution, or both. Compare to a market order that requires the order be filled at the most favorable price as soon as possible. Limit orders to buy are usually placed below the current ask price. Limit orders to sell are usually placed above the current bid price. It is wise to use limit orders when trading spreads. In markets with low liquidity or in fast markets, some traders use limits to ensure getting filled by putting in a limit order to buy at or above the ask price or a limit order to sell at or below the bid price. Limited Power of Attorney: An authorization giving someone other than the beneficial owner of an account the authority to make certain investment decisions regarding transactions in the customers account. Limited Trading Authorization: This authorization, usually provided by a limited power of attorney, grants someone other than the customer to have trading privileges in an account. These privileges are limited to purchases and sales withdrawals of assets is not authorized. Liquidation: A transaction or transactions that offsets or closes out a stock or options position. Liquidity: The ease with which a transaction in stock or options can take place without substantially affecting their price. Liquidity Risk: The potential that an investor might not be able to buy or sell a security when desired. Listed Options: An exchange-approved call or put traded on an options exchange with standardized terms. Listed options are fully fungible. In contrast, over-the-counter (OTC) options usually have non-standard or negotiated terms. Listed Stock: The stock of a corporation that is traded on a securities exchange. Loan Consent Agreement: The agreement between a brokerage firm and its margin customer permitting the brokerage firm to lend the margined securities to other brokers this contract is part of the margin agreement. Loan Value: The maximum amount of money that can be borrowed in a margin account at a brokerage firm using eligible securities as collateral. Local: A term for a trader at the CBOT or CME who trades for his own account. They compete with each other to provide the best bid and ask prices for futures. Locals are basically the same type of traders that market makers are at the CBOE. Locked Limit: Refers to a futures market that has moved its daily maximum amount and, if the move is up, no one is willing to sell. Conversely, if the move is down, no one is willing to buy. Hence, the market is locked at the limit price with no trading. Long: As a noun, it refers to people who have bought stock or options. As an adjective, it refers to a position of long stock or options. Compare to short. Long Hedge: The strategy of buying puts as protection against the decline in the value of long securities. Long Market Value (LMV): See Current Market Value. Low (L): In reference to the O, H,L, C, L represents the low price of the session. Maintenance Margin: An amount of cash or margin-eligible securities that must be maintained on deposit in a customers account to maintain a particular position. If a customers equity in his account drops to, or under, the maintenance margin level, the account may be frozen or liquidated until the customer deposits more money or margin-eligible securities in the account to bring the equity above the maintenance margin level. Margin: The amount of equity contributed by a customer (in the form of cash or margin-eligible securities) as a percentage of the current market value of the stocks or option positions held in the customers margin account. Margin Account: An account that allows a customer to borrow money from a brokerage firm against cash and margin-eligible securities held in the customers margin account at that brokerage firm. Margin Balance: The amount a customer has borrowed, using cash or margin-eligible securities as collateral, in his margin account. Margin Call: A brokerage firms demand of a customer for additional equity in order to bring margin deposits up to a required minimum level. If the customer fails to deliver more equity in the account, the customers positions may be liquidated. Margin-Eligible Securities: Securities, such as stocks or bonds, that can be used as collateral in a margin account. Options are not margin-eligible securities. Margin Requirement: The minimum equity required in an account to initiate or maintain a position in stock or options. Mark: Mark is the mid point between the bid and the ask. Market: 1) A quote, that is a bid and ask price for a stock or option, ex. the market on the XYZ Dec 75 calls is 2 - 3, or 2) a term for all stocks as a whole, ex. the market is going up means stocks in general are rising, or 3) a place to trade. Market Arbitrage: The simultaneous purchase and sale of the same security in different markets to take advantage of price disparity between the two markets. For example, purchasing a call or put on the CBOE subsequently selling the contract at the PHLX at a higher price. Market If Touched (MIT): A type of stock order that becomes a market order when a particular price on a stock is reached. A buy MIT order is placed below the market a sell MIT order is placed above the market. Market Maker: A term for a trader at the CBOE or PCX who trades for his own account. They compete with each other to provide the best bid and ask prices for options to the public. An order to buy or sell stock or options at the end of the trading session at a price within the closing range of prices. MOC orders must be placed 45 minutes before the close of trading. Market (Price) Order: An order to buy or sell stock or options that is to be executed as soon as possible at the best possible price. Compare to a limit order or stop order, which specifies requirements for price or time of execution. Mark-to-Market: The daily updating of the value of stocks and options to reflect profits and losses in a margin account. Married Put: The purchase of a put option and the underlying stock on the same day. Special tax rules may apply to this position. Merger: The act of combining two or more corporations into one corporate entity. Options on stocks involved in mergers can be difficult to evaluate. Minimum Price Fluctuation: The smallest possible increment of price movement for a stock or option. It is often referred to as a tick. Model: Any one of the various option pricing models used to value options and calculate the Greeks. Models typically use six factors in their calculations: the underlying stock price, the strike price, the time until expiration, dividends, interest rates, and the volatility of the stock. Thinkorswim uses the Black-Scholes model for European-style options, and the Binomial model for American-style options. Money Market Fund: A special type of mutual fund that invests only in short-term, low-risk fixed-income securities, such as bankers acceptances, commercial paper, repurchase agreements and Treasury bills. The money market fund manager tries to maintain a share price of 1.00. Money market funds are not federally insured, even though the money market funds portfolio may consist of guaranteed securities. Multiple Listed: When the same stock or option is listed on two or more different exchanges. For example, IBM options are traded on the CBOE, PHLX and AMEX. Multiplier: Refers to the number, typically 100, used to calculate aggregate strike prices and premiums for options. The multiplier affects profitloss calculations on options positions. Naked Call Or Put: Refers to a short option position that doesnt have an offsetting stock position. For example, a customer has a naked call if he sells a call without being long the quantity of stock represented by his short call or a long another call spread against it. He has a naked put if he sells a put without being short the quantity of stock represented by his short put or long another put spread against it. Compare to covered call or put. Financial Industry Regulatory Authority Automatic Quotation System: An electronic information network that provides price quotations to brokers and dealers for the more actively traded common stock issues in the OTC market. There are three levels to the FINRAAQ. Level I shows highest bid and lowest ask prices in the system for an OTC stock. Level II shows individual OTC stock market makers quotes for an OTC stock. Level III is used by OTC stock market makers to enter their quotes into the FINRAAQ system. Net Change: The change in the price of a stock or option from the closing price of the previous day. Net Position: The difference between a customers open long and open short positions in any one stock or option. New York Stock Exchange (NYSE): Founded in 1792, it is the oldest and largest stock exchange in the United States. Options are not traded on the NYSE. Nominal Owner: The role of a brokerage firm when customer securities are held in street name. Non-Margin Security: Security that must be paid for in full. Call and put option contracts are examples of this type of security. Not Held Order (NH): An order that gives the floor broker discretion on time and price in getting the best possible fill for a customer. When entering a not held order, a customer agrees to not hold the broker responsible if the best price is in not obtained. Odd Lot: The purchase or sale of stock in less than the round lot increment of 100 shares. OEX: OEX is the symbol for the Standard amp Poors 100 cash Index. It is a capitalization-weighted index of 100 stocks from a broad range of industries. Cash-settled, American-style options on the OEX are traded at the CBOE. Offer: Another name for the ask price. The price of a stock or option at which a seller is offering to sell. One Cancels Other (OCO): Two orders submitted simultaneously by one customer, where if one order is filled, the other is canceled immediately. A type of order which treats two or more option orders as a package, whereby the execution of any one of the orders causes all the orders to be reduced by the same amount. For example, the investor would enter an OCO order if heshe wished to buy 10 May 60 calls or 10 June 60 calls or any combination of the two which when summed equaled 10 contracts. An OCO order may be either a day order or a GTC order. Open (O), The: The beginning of the trading session. In reference to the O, H,L, C, O represents the opening price of the session. Open Equity: The value of all open positions in stock and options, less the margin requirements of those positions. Open Interest: The number of outstanding option contracts in a particular class or series. Each opening transaction (as opposed to a closing transaction) has a buyer and a seller, but for the calculation of open interest, only one side of the transaction is counted. Open (Price) Order: An order that is active until it is either executed or canceled. Open Outcry: A public auction, using verbal bids and offers, for stocks or options on the floor of an exchange. Open Position: A long or short position in stock or options. Opening PriceRange: The range of the first bid and offer prices made or the prices of the first transactions. Opening Rotation: Process by which options are systematically priced after the opening of the underlying stock. Opening Trade Transaction: An opening purchase transaction adds long stock or options to a position, and an opening sale transaction adds short stock or options to a position. Option: A call or a put, an option is a contract that entitles the buyer to buy (in the case of a call) or sell (in the case of a put) a number of shares of stock at a predetermined price (strike price) on or before a fixed expiration date. Option Chain: A list of all options on a particular stock. Option Class: See CLASS OF OPTIONS Option Pricing Model: Any one of the various models used to value options and calculate the Greeks. Models typically use six factors in their calculations: the underlying stock price, the strike price, the time until expiration, dividends, interest rates, and the volatility of the stock. Thinkorswim uses the Black-Scholes model for European-style options, and the Binomial model for American-style options. Options Clearing Corporation, The (OCC): The issuer and registered clearing facility of all options contracts traded on the AMEX, CBOE, PCX, and PHLX. It supervises the listing of options and guarantees performance on option contracts. Options Disclosure Document: This document is published by The Options Clearing Corporation (OCC) and must be distributed to all customers intending to open an option account with Thinkorswim. The document itself outlines the risks and rewards of investing in options. The document is also called the OCC Risk Disclosure Document. Order: An instruction to purchase or sell stock or options. Order Book Official (OBO): Employees of the exchanges, OBOs manage customers limit orders on the floor of the exchange. Order Flow: The orders to buy and sell stock or options that brokers send to market makers. Order Routing System (ORS): The system utilized by the Chicago Board Options Exchange (CBOE) to collect, store, route and execute orders for customers of the exchange. The ORS system automatically routes option market and limit orders to the various execution vehicles at the CBOE including the RAES system. OTC Option: Options traded in the OTC market. OTC options are not listed on or guaranteed an options exchange and do not have standardized terms, such as standard strike prices or expiration dates. See fungibility. Out-of-the-Money (OTM): A call is out-of-the-money when the price of the underlying stock is lower than the calls strike price. A put is out-of-the-money when the price of the underlying stock is higher than the puts strike price. Out-of-the-money options have zero intrinsic value. Out-Trade(s): A situation that results when there is some error on a trade. Differences between the buyer and seller regarding option price, option strike price or expiration month, or underlying stock are some of the reasons an out-trade might occur. Other costly errors occur when there was a buy versus a buy or a sell versus a sell. Over-the-Counter (OTC) Market: A securities market made up of dealers who may or may not be members of a securities exchange. In the OTC market, there is no exchange floor, such as the NYSE or CBOE. Pacific Exchange (PCX): Located in San Francisco, the PCX is one of four U. S. exchanges that trade equity options. Parity: A term used to describe an in-the-money option when the options total premium is equal to its intrinsic value. Such an option moves 1 point for every 1 point move in the underlying stock, and is said to be worth parity or trading for parity. Partial Fill: A limit order that is only partially executed because the total specified number of shares of stock or options could not be bought or sold at the limit price. Payable Date: Date on which the dividend on a stock is actually paid to shareholders of record. Compare to ex-dividend date and record date. Philadelphia Stock Exchange (PHLX): Located in Philadelphia, the PHLX is one of four U. S. exchanges that trade equity options. Pin Risk: The risk to a trader who is short an option that, at expiration, the underlying stock price is equal to (or pinned to) the short options strike price. If this happens, he will not know whether he will be assigned on his short option. The risk is that the trader doesnt know if he will have no stock position, a short stock position (if he was short a call), or a long stock position (if he was short a put) on the Monday following expiration and thus be subject to an adverse price move in the stock. Plus Tick or Up Tick: A term used to describe a trade made at a price higher than the preceding trade. Plus Tick Rule: SEC regulation governing the market price at which a short sale may be made. Meaning, no short sale may be executed at a price below the price of the last sale. See also down tick or minus tick. Point: The minimum change in the handle of a stock or option price. For stock or options in the U. S. a point means 1. If the price of an option goes from 2.00 to 7.00, it has risen 5 points. Position: Long or short stock or options in an account. Position Limit: For a single trader, customer, or firm, the maximum number of allowable open option contracts on the same underlying stock. The limits are established by the exchanges. Position Trading: Establishing a position in stocks or options and holding it for an extended period of time. Compare to day trading. Preferred Stock: A class of stock (as distinguished from common stock) with a claim on a companys earnings before dividends may be made on the common stock. Preferred stock usually has priority over common stock if the company is liquidated. Premium: The price of an option. ProfitLoss (PL) Day: PL Day is the amount of money made or lost on your position from last nights close to the current mark plus any intra-day profit and loss. You can see the current price for any stock or option in your position on the Position Statement. You can see the original execution price for any stock or option in your position by going to the monitor tab and left clicking on the PL Day dollar amount. ProfitLoss (PL) Open: PL Open is the amount of money made or lost on your position the inception of the trade. You can see execution price for any stock or option in your position by going to the Monitor tab and left clicking on the PL Open dollar amount. ProfitLoss (PL) Year-to-Date (YTD): PL YTD is the amount of money made or lost in a particular underlying security in the current calendar year. It includes the PL for all open positions and any closed positions made for a specific stock or index done in a calendar year. ProfitLoss (PL) : PL calculates the percentage of money made or lost as a function of your execution price. This takes PL open as the numerator and your execution price as the denominator. Please keep in mind that this will only calculate the PL of single options and thus, excludes spreads. Prime Rate: The lowest interest rate commercial banks charge their largest and most credit-worthy corporate customers. Put Option: A put option gives the buyer of the put the right, but not the obligation, to sell the underlying stock at the options strike price. The seller of the put is obligated to take delivery of (buy) the underlying stock at the options strike price to the buyer of the put when the buyer exercises his right. Quote: The bid to buy and the offer to sell a particular stock or option at a given time. If you see a quote for an option on the screen 3 - 3 78, it means that the bid price is 3.50 and the ask price is 3.875. This means that at the time the quote was disseminated, 3.50 was the highest price any buyer wanted to pay, and 3.875 was the lowest price any seller would take. Rally: A rise in the price of a stock or the market as a whole. Compare to reaction. Range: The high and low prices of a stock or option recorded during a specified time. Ratio Spread: An option position composed of either all calls or all puts, with long options and short options at two different strike prices. The options are all on the same stock and usually of the same expiration, with more options sold than purchased. A ratio spread is the purchase of an option(s) and the sale of a greater number of the same type of options that are out-of-the-money with respect to the one(s) purchased. For example, a 5060 call 1-by-2 ratio spread is long 150 call and short 260 calls. Reaction: A decline in price of a stock or the market as a whole following a rise. Compare to rally. Realized Gains or Losses: The profit or loss incurred in an account when a closing trade on a stock or option is made and matched with an open position in the same stock or option. Record Date (Date of Record): The date by which someone must be registered as a shareholder of a company in order to receive a declared dividend. Compare to ex-dividend date and payment date. Registered Options Principal: An employee of a brokerage firm who has passed the FINRA Series 4 exam, which provides in-depth knowledge related to options. The registered options principal is an officer or partner in a brokerage firm who approves customer accounts in writing. Registered Representative: An employee of a brokerage firm who has passed the FINRA Series 7 and Series 63 exam. Regulation T (Reg T): The regulation, established by the Federal Reserve Board, governing the amount of credit that brokers and dealers may give to customers to purchase securities. It determines the initial margin requirements and defines eligible, ineligible, and exempt securities. Rehypothecation: The practice of pledging a customers securities as collateral for a bank loan. A brokerage firm may rehypothecate up to 140 of the value of their customers securities to finance margin loans to customers. Rejected Order: An order that is not executed because it is invalid or unacceptable in some way. Restricted Account: A margin account in which the equity is less than the REG T initial requirement. A restricted account with Thinkorswim will be restricted to closing transactions only. Retail Automatic Execution System (RAES): The system utilized by the CBOE to execute option market and executable limit orders for retail customers received by the exchanges ORS. Retail option orders executed via the RAES system are filled instantaneously at the prevailing market quote and are confirmed almost immediately to the originating firm. Reversal (Market Reversal): When a stocks direction of price movement stops and heads in the opposite direction. Reversal (Reverse Conversion): A position of short stock, long a call, and short a put (with the call and put having the same strike price, expiration date, and underlying stock). The long call and short put acts very much like long stock, thus acting as a hedge to the short stock. So, a reversal has a very small delta. A reversal is a way to exploit mispricings in carrying costs. Reverse Split: An action taken by a corporation in which the number of outstanding shares is reduced and the price per share increases. For example, if a trader were long 100 shares of stock of a company with a price of 80, and that company instituted a 1-for-4 reverse split, the trader would see his position become long 25 shares of stock with a price of 320. The value of the traders position does not change (unless the price of the stock subsequently changes) and his proportionate ownership in the company remains the same. Compare to stock split. RHO: An approximation of the change in the price of an option relative to a change in interest rates when all other factors are held constant. This is typically expressed for a one-percent (100 basis point) change in interest rates. For example, if a call has a price of 4.00 and a rho of 0.2, if interest rates rise 1, the call would have a price of 3.8 (4.00 - (.2 x 1.00)). Generated by a mathematical model, rho depends on the stock price, strike price, volatility, interest rates, dividends, and time to expiration. Roll, The: An option spread position composed of both calls and puts. The options are all on the same stock and strike price, but on two expirations. The roll is long synthetic stock (long call, short put) at one expiration and short synthetic stock (short call, long put) at another expiration. The quantity of long options and the quantity of short options net to zero. For example, short the SEPDEC 70 roll is long 1 September 70 call, short 1 September 70 put, short 1 December 70 call, and long 1 December 70 put. The roll is usually executed when someone wishes to roll from a hedge in an expiring month to a hedge in a deferred month for added time. Roll, To: Adjusting or changing a position by closing out an existing option position and substituting it with an option on the same stock but with a different strike price or expiration date. Round Lot: A standard quantity of trading. For example, in U. S. equities, a round lot is 100 shares of stock. Scalp: A quick entry and exit on a position. Scalper Scalping: Someone who enters and exits stock or options positions quickly, with small profits or losses, holding a position only for a short time during a trading session. Seat: A name for a membership on an exchange. Secondary Market: Markets in which securities are bought and sold subsequent to their being sold to the public for the first time. Securities and Exchange Commission (SEC): A government agency established by Congress to help protect investors. The SEC regulates the stock, stock options, and bond markets. Securities Investor Protection Corporation (SIPC): This is a nonprofit corporation created by an act of congress to protect clients of a brokerage firms that are forced into bankruptcy. As a member of the Securities Investor Protection Corporation (SIPC) funds are available to meet customer claims up to a maximum of 500,000 in cash and securities with a 100,000 cash maximum. Additionally, our clearing firm holds Excess SIPC Insurance of 200,000,000 in the aggregate, over all customer accounts, subject to a maximum limit of 900,000 per customer in respect to cash. This Excess SIPC protection is in addition to the protection provided by the Securities and Investors Protection Act, which is administered by SIPC and is subject to certain conditions and limitations, details of which are available upon request. Note SIPC and Excess SIPC provide coverage against loss of securities and cash, not against market depreciation, fluctuation in market value of your securities or a trading loss. Security: A generic term for investment or trading vehicles. Securities can be stock, bonds, or derivative securities such as options or futures. Segregation: The holding of customer-owned securities separate from securities owned by other customers and securities by the brokerage firm. Self Regulatory Organization (SRO): Organizations accountable to the SEC for the enforcement of federal securities laws and the supervision of securities practices within their assigned fields of jurisdiction. Examples of these organizations are: NASD, NYSE and the CBOE. Series: All option contracts of the same class that also have the same exercise price and expiration date. Settlement: The conclusion of a stock or options trade through the transfer of the security (from the seller) or cash (from the buyer). Settlement Date: Date on which a transaction must be settled. Buyers pay for securities with cash and sellers deliver securities. Settlement Price: The closing price of a stock or option used for account statements and to calculate gains and losses in an account. Short: As a noun, it refers to people who have sold stock or options without owning them first. As an adjective, it refers to a position of short stock or options. Compare to long. Short Covering: Buying stock or options to close out a short position. Short Hedge: The selling of options as protection against a decrease in value of a long securities position. Short Interest: The number of shares of stock that have been sold short is known as a stocks short interest. Short Seller: Someone who sells stock or options without owning them first. The short seller looks to profit from buying the stock or options back later at a price lower than where he sold it. Short Squeeze: When traders who have sold a stock short start to lose profits or incur losses as the stock begins to rise, sometimes dramatically. The short sellers are forced to buy back their short stock positions in order to limit their losses. Single Account: An account type in which only one individual has control over the investments and may transact business. Skew: See volatility skew. Slippage: The difference between the price someone might expect to get filled at on an order, and the actual, executed price of the order. Sepcial Memorandum Account (SMA): A line of credit in a customers margin account, its a limit on the amount of money a customer can borrow against collateral in the account. Specialist: Members of the NYSE, PHLX, and AMEX whose function is to maintain a fair and orderly market by managing the limit order book and making bids and offers in a particular stock or class of options. Speculator: Someone who buys or sells stocks or options hoping to profit from favorable moves in their price or volatility. Generally, a speculator does not hedge his positions. Spin-Off: When a corporation divides its assets into two companies, one the original company and the other a new, independent company. Shares of stock in the new company are issued to stockholders of the original corporation. Split: An action taken by a corporation in which the number of outstanding shares is increased and the price per share decreases. For example, if a trader were long 100 shares of stock of a company with a price of 120, and that company instituted a 3-for-1 split, the trader would see his position become long 300 shares of stock with a price of 40. The value of the traders position does not change (unless the price of the stock subsequently changes) and his proportionate ownership in the company remains the same. Compare to reverse split. Spread: 1) a position or order involving two or more different options or stock and options (see leg), or 2) the difference between the bid and offer prices of a stock or option. Spread Order: A type of order specifying two different option contracts on the same underlying security. SPX: SPX is the symbol for the Standard amp Poors 500 cash index. It is a capitalization-weighted index of 500 stocks from a broad range of industries. Cash-settled, European-style options on the SPX are traded at the CBOE. Spyders (SPDR): Standard amp Poors Depository Receipts are pooled investments that trade like a stock, and are designed to provide investment results that generally correspond to one of the Standard and Poors indices. Statement: A summary of a brokerage accounts activity and balances. Stock: Another name for equity, it is a security that represents ownership in a corporation. Stock Option: Calls or puts with the right to buy or sell individual stocks. Stop Limit (Price) Order: A type of order that turns into a limit order to buy or sell stock or options when and if a specified price is reached. Stop limit orders to buy stock or options specify prices that are above their current market prices. Stop limit orders to sell stock or options specify prices that are below their current market prices. Stop (Stop Loss) Order: A type of order that turns into a market order to buy or sell stock or options when and if a specified stop price is reached. Stop orders to buy stock or options specify prices that are above their current market prices. Stop orders to sell stock or options specify prices that are below their current market prices. Straddle: An option position composed of calls and puts, with both calls and puts at the same strike. The options are on the same stock and of the same expiration, and either both long or both short with the quantity of calls equal to the quantity of puts (with the exception of a ratioed straddle). For example, a long 50 straddle is long 150 call and long 150 put. A long straddle requires a large move in the stock price, an increase in implied volatility or both for profitability, while a short straddle performs well when the stock is in during a tight trading range, decreased implied volatility or both. Strangle: An option position composed of calls and puts, with both out-of-the-money calls and out-of-the-money puts at two different strikes. The options are on the same stock and of the same expiration, and either both long or both short with the quantity of calls equal to the quantity of puts (with the exception of a ratioed strangle). For example, a short 5070 strangle is short 150 put and short 170 call. A long strangle requires a large move, an increase in implied volatility or both for profitability, while a short strangle performs well during a tight trading range, decreased implied volatility or both. Street Name: Securities held in the name of a brokerage firm on behalf of a customer. This is required for margin accounts, and facilitates delivery for stock transactions. Strike Price: The pre-determined price at which underlying stock is purchased (in the case of a call) or sold (in the case of a put) when an option is exercised. Symbols: Every corporation whose stock is traded on the NYSE, AMEX or NASDAQ, and every option traded on the CBOE, AMEX, PHLX, or PCX is given a unique identification symbol of up to five letters. Generally, these symbols abbreviate the corporations complete name and, in the case of options, their strike price, expiration date, and whether they are calls or puts. Synthetic: Creating a position that emulates another by combining at least two of calls, puts or stock that acts very much like a position of outright stock, calls or puts. Synthetic Long Call: An option position composed of long puts and long stock. The quantity of long puts equals the number of round lots of stock. For example, long 5 synthetic 70 calls at can be created by being long 570 puts and long 500 shares of stock. Synthetic Long Put: An option position composed of long calls and short stock. The quantity of long calls equals the number of round lots of stock. For example, long 8 synthetic 80 puts at can be created by being long 880 calls and short 800 shares of stock. Synthetic Long Stock: An option position composed of long calls and short puts on the same stock, strike price and expiration. The quantity of long options and the quantity of short options nets to zero. For example, long 500 shares of synthetic stock can be created by being long 570 calls and short 570 puts. See combo. Synthetic Short Call: An option position composed of short puts and short stock. The quantity of short puts equals the number of round lots of stock. For example, short 3 synthetic 60 calls at can be created by being short 360 puts and short 300 shares of stock. Synthetic Short Put: An option position composed of short calls and long stock. The quantity of short calls equals the number of round lots of stock. For example, short 4 synthetic 70 calls at can be created by being short 470 calls and long 400 shares of stock. Synthetic Short Stock: An option position composed of short calls and long puts on the same stock, strike price and expiration. The quantity of long puts and the quantity of short calls nets to zero. For example, short 400 shares of synthetic stock can be created by being short 470 calls and long 470 puts. See combo. Systematic Risk: The broad macroeconomic factors that affect all companies in a stock market. It is also known as market risk. Theoretically, its the risk in a portfolio that cannot be reduced through diversification. Compare to unsystematic risk. Technical Analysis: Calculations that use stock price and volume data to identify patterns helping to predict future stock movements. Some technical analysis tools include moving averages, oscillators, and trendlines. Tender Offer: An offer from one company to buy shares of stock of another company from that other companys existing stockholders. Those stockholders are asked to tender (surrender) their shares for a specific price (represented by cash, shares in another company, or both), which is usually higher than the current market price of the stock. Theoretical Value: An estimated price of a call or put derived from a mathematical model, such as the Black-Scholes or binomial models. Theta: An approximation of the decrease in the price of an option over a period of time when all other factors are held constant. Theta is generally expressed on a daily basis. For example, if a call has a price of 3.00 and a theta of 0.10, one day later, with all else unchanged, the call would have a price of 2.90 (3.00 - (.10 x 1)). Generated by a mathematical model, theta depends on the stock price, strike price, volatility, interest rates, dividends, and time to expiration. Tick: The smallest possible price increment for a stock or option. Ticker: The telegraphic system which prints or displays last sale prices and volume of securities transactions on exchanges on a moving tape within a minute after each trade. Also known as the tape. Time and Sales: A record of the time, price and volume of each transaction of every stock and option. Time Decay: Option price erosion over time. Another name for theta. Time Spread: Another name for calendar spread. Time Value: Another name for extrinsic value. Trading Authorization: Written permission from the owner of an account authorizing another person to enter trades on behalf of the owner. Also called Power of Attorney. Trading Floor: The part of an exchange where the stocks and options are actually bought and sold. Trading Halt: A temporary suspension of trading in a particular stock due anticipation of a major news announcement or an imbalance of buy and sell orders. Trading Pit: A particular location on the trading floor of an exchange designated for the trading of a specific stock or options on a specific stock or index. Transfer Agent: Usually a division of a large bank or other financial institution that keeps records of the names of registered shareholders of a particular stock, the shareholders addresses, the number of shares owned by each shareholder, and oversees the transfer of stock certificates from one shareholder to another. Treasury Stock: Shares of stock issued by a company but later bought back by the company. These shares may be held in the companys treasury indefinitely, used for employee bonus plans, reissued to the public, or retired. Treasury stock is ineligible to vote or receive dividends. Trend: Either an uptrend or a downtrend, successive price movements in the same direction in a security over time Trust: A legal relationship in which a person or entity (the trustee) acts for the benefit of someone else. Type: The classification of an option as either a call or a put. Unched: When the market is unchanged. Uncovered Call or Put: Another term for naked call or put. Underlying (Stock or Security): The stock or other security that determines the value of a derivative security and that (with the exception of cash-settled options) would be purchased or sold if an option on that underlying stock or security was exercised. Examples of underlying securities are stocks, bonds, futures and indices. Unsystematic Risk: The company-specific microeconomic factors that affect an individual stock. Theoretically, its the risk in a portfolio that can be reduced through diversification. Compare to systematic risk. Up-Tick: A term used to describe a trade made at a price higher than the preceding trade. Uptrend: Successive upward price movements in a security over time. EGA: An approximation of the change in the price of an option relative to a change in the volatility of the underlying stock when all other factors are held constant. This is typically expressed for a one-percent change in volatility. For example, if a call has a price of 2.00 and a vega of .65, if volatility rises 1, the call would have a price of 2.65 (2.00 (.65 x 1.00)). Generated by a mathematical model, vega depends on the stock price, strike price, volatility, interest rates, dividends, and time to expiration. Vertical: An option position composed of either all calls or all puts, with long options and short options at two different strikes. The options are all on the same stock and of the same expiration, with the quantity of long options and the quantity of short options netting to zero. A long call vertical (bull spread) is created by buying a call and selling a call with a higher strike price. A short call vertical (bear spread) is created by selling a call and buying a call with a higher strike price. A long put vertical (bear spread) is created by buying a put and selling a put with a lower strike price. A short put vertical (bull spread) is created by selling a put and buying a put with a lower strike price. For example, a short 7080 put vertical is long 170 put and short 180 put. VIX (Volatility Index): Created by the CBOE, the VIX is an index of volatility calculated from the extrinsic value of out of the money SPX index options. Volatility: Generically, volatility is the size of the changes in the price of the underlying security. In practice, volatility is presented as either historical or implied. Volatility Skew: Volatility skew, or just skew, arises when the implied volatilities of options in one month on one stock are not equal across the different strike prices. For example, there is skew in XYZ April options when the 80 strike has an implied volatility of 45, the 90 strike has an implied volatility of 47, and the 100 strike has an implied volatility of 50. If the implied volatilities of options in one month on one stock ARE equal across the different strike prices, the skew is said to be flat. You should be aware of volatility skew because it can dramatically change the risk of your position when the price of the stock begins to move. Volume: The total number of shares of stock or option contracts traded on a given day. Warrant: A security issued by a corporation that gives the holder the right to purchase securities at a specific price within a specified time limit (or sometimes with no time limit). Warrants are sometimes like call options, but the main differences are that warrants typically have much longer lives whereas options tend to expire relatively soon, and that warrants are issued by a company to raise money whereas options are created by the OCC. WriteWriter: An individual who sells an option short. Make sure youre always keeping up with the market with up-to-the-minute news and breaking stories. Move on possible breakout stocks and options with potential opportunity. Plus, get in-depth analysis on futures and forex in one seamless, integrated experience. Join TD Ameritrade and trade commission-free for 60 days get up to 600 cash. Mike Khouw, Options Action trader, shares his view on News Corp stock on the heels of testimony from Rupert Murdoch before British Parliament. Do you have a question for the Options Action team Options Action selects a viewers question and gives the answer on the shows Make The Call Web Extra video.
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